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Claves del día

Ford cerrará plantas en Australia por costes

División en la Fed: algunos miembros quieren reducir los estímulos ya en junio

Idea de trading: largos en el EuroStoxx

China: la actividad industrial se contrae tras siete meses de expansión

Adictos al dinero fácil

Morning Bell: Bernanke Waits for More Positive News

Fuertes retrocesos para el Ibex tras las declaraciones de Bernanke y las caídas en Asia

Análisis de Sacyr Vallehermoso. Se alcanza el tercer impulso alcista y la dilatación propuestos por Albert Albareda

Análisis técnico: Únicos sectores USA sin romper máximos; Sectores con mayor 'sobrecompra'

Soportes y resistencias

EURUSD, USDJPY, GBPUSD, EURJPY,USDCHF,AUDUSD: Vídeo Miércoles(23-05-2013) 6:30 GMT

Citas: Confianza del Consumidor en Europa y PIB de UK y dividendos de Ferrovial

Anulación de las cláusulas suelo: el consumidor sólo gana en parte

Después de una sentencia judicial casi siempre hay un ganador y un perdedor, pero en ocasiones, no hay un claro vencedor, este parece ser el caso de la última resolución sobre las cláusulas suelo por el Tribunal Supremo . Para los bancos , las considera “lícitas” aunque para no ser consideradas abusivas tienen que ser “comprensibles” y “transparentes”, unos requisitos que no están cumpliendo casi ninguna entidad y que ha llevado a que se anularan las cláusulas impugnadas, en este caso concreto, de BBVA , Cajas Rurales Unidas y NovaCaixaGalicia. Eso sí, para no causar perjuicio económico a los bancos, a pesar de anularlas para el futuro por incumplir de forma clara las premisas anteriores, no se aplica de forma retroactiva, olvidándose del grave perjuicio económico para la parte más débil, la de las familias, que no en pocos casos le ha incluso llevado a problemas de impago.

Abuso de principio a fin

Con todo ello, aunque positiva para el futuro, la sentencia deja un claro sentimiento de impunidad, se pueden aplicar cláusulas claramente abusivas, que pasarán años para que se anulen llevando a un claro beneficio para el banco y un perjuicio para el consumidor. Y las llamadas cláusulas de suelo lo son. En primer lugar como se ha señalado por no informar a los clientes de sus consecuencias que sólo benefician a una parte.

Con los límites inferiores a los tipos de interés los bancos se garantizaban muy buenos márgenes en época de bonanza con respecto al precio del dinero. De hecho, se empezaron a aplicar en los años en los que el Euribor tuvo la senda bajista más importante (superada solo con la coyuntura actual) Con ella mientras los bancos podían financiarse a tipos muy bajos en el mercado interbancario podían colocar este dinero que captan al 0,50%-1,00% a tipos que rondaban el 4%-4,5% obteniéndose beneficios más elevados justo en momentos donde el negocio bancario se resiente por ser menores.

Por el contrario, la protección al cliente era inexistente , estableciéndose intereses máximos que rondaban entre el 12% y hasta el 20%, supuestos que los propios bancos sabían que no se iban a producir nunca. Es decir es claramente abusiva a sabiendas ya que beneficia claramente a una de las partes en perjuicio del más débil, de nuevo el cliente. Todo con un añadido más, la forma en la que en muchos casos se “presentaba”, de forma obligatoria para todos los préstamos de la entidad e incluso mostrándola sólo en la escritura, no informando anteriormente, y viéndose por primera vez cuando se estaba en la notaría. Sólo el hecho de ocultar en folletos, informaciones previas o demorar su presentación deja más que claro las intenciones nada benévolas de la entidad financiera en la aplicación de los suelos hipotecarios.

Y a pesar de todo ello, al consumidor no se le devolverá ni un euro injustamente cobrado. A los bancos, su no aplicación futura le hará estrechar sus márgenes para las hipotecas contratadas hasta hace 3-4 años, pero para las nuevas no les afectaría, se conceden poca, y ya no se les estaba aplicando esta cláusula de suelo, sencillamente pasaron de ofrecer diferenciales de Euribor + 0,40%, o 0,50%, a Euribor + 3% o más, es decir agrandan sus márgenes de beneficios usando diferenciales desmesurados. En definitiva se consigue un avance importante para los ya hipotecados que verán a partir de ahora bajar sus cuotas, pero con la sensación de que les han perjudicado anteriormente y con impunidad para los bancos, creando un precedente que vuelve a dejar claro quién es el fuerte y quién el débil en la relación banco-cliente.

Antonio Gallardo, experto del portal iAhorro ,

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Conservar el empleo

Hay miedo, mucho miedo a perder el empleo

Las cifras de paro en España aterradoras dignas de una auténtica depresión dan lugar a una lucha encarnizada por recuperarlo a cada nueva persona que se añade a las estadísticas.

Vas a empezar a competir con 6,2 millones de personas en tu misma situación para aspirar a un contrato de trabajo.

Para no pasar por ello sólo quedan las siguientes alternativas:

• Ser de los mejores en tu campo
• Especializarte en tu función
• Aportar valor añadido a tu organización

El concepto de responsabilidad personal con la empresa cobra importancia , ya no basta con cumplir tu jornada laboral, has de implicarte como si fuese tuya y eso se consigue aumentando tu formación y el desarrollo personal.

Si demuestras implicación con la empresa es posible que si subsistes como asalariado, cuando el despido se abate aún más, la empresa decida mantenerte en plantilla, por que tu trabajo le será más productivo que el de otra persona que aún cobrando menos producirá menos y por tanto el beneficio del menor salario se torna en pérdidas económicas al despachar el capital humano.

Se que es difícil, máxime cuando los salarios van a la baja, pero es que lo que hemos vivido hasta ahora no tiene nada que ver con lo que vamos a vivir a partir de ahora .

Un país como España que ha basado durante décadas su producción en el ladrillo y el turismo está condenado a lo que estamos viviendo, un cambio de sociedad y mentalidad muy profundos donde los deseos alcanzados con el crédito se convertirán en lo que hoy tenemos, necesidades que cubrir y poco más.

Antes la gente echaba al carro de la compra cualquier cosa, hoy es raro verlos a rebosar como antaño, la mentalidad del consumidor ha cambiado, ahora se compra lo que se necesita .

Las ventas en todos los sectores lo están notando y mucho, sólo hay que ver que por primera vez desde los 70 la balanza comercial ha sido positiva para España por el desplome del consumo interno .

Para luchar contra ello debemos abandonar el individualismo y trabajar conjuntamente para lograr una mayor optimización en la gestión y el uso de los recursos.

Ser útiles, eficientes y aprovechar mejor el talento , si además logramos transmitir una coordinación y mayor colaboración al colectivo ganaremos muchos enteros para conservar el puesto de trabajo e incluso podremos aumentar la retribución por el mismo cuando las circunstancias lo permitan.

Cierre de la bolsa USA y Latinoamérica, 2013-05-22

Cierre de la bolsa Nasdaq y sector tecnológico, 2013-05-22

Bernanke atrapado en su impresora

El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Ben Bernanke, ha advertido de que la retirada “prematura” de las medidas de relajación monetaria aplicadas por la institución podría acabar con la recuperación en curso de la economía, por lo que reiteró su compromiso de mantener una postura “acomodaticia” por el tiempo que sea necesario.

“Un endurecimiento prematuro de la política monetaria podría elevar temporalmente los intereses, pero conllevaría también un riesgo sustancial de ralentizar o acabar con la recuperación económica”

En este sentido, el banquero central estadounidense alertó de que “esta renovada debilidad económica representaría sus propios riesgos para la estabilidad de la economía”, por lo que subrayó que la Fed proporcionará una política monetaria acomodaticia por el tiempo necesario para alcanzar los objetivos de empleo y estabilidad de precios.

El presidente de la Fed defendió que en las actuales circunstancias de la economía, la política monetaria aplicada por el banco central estadounidense está aportando “significativos beneficios” y ha contribuido a compensar los incipientes signos de presiones deflacionarias.

No obstante, Bernanke recordó que la Fed ha dejado clara su disposición a incrementar o reducir el ritmo de sus compras de activos para garantizar que su política monetaria continúa siendo apropiada respecto a los cambios en las perspectivas de empleo e inflación.

Así, el máximo responsable de la política monetaria estadounidense precisó que la decisión de poner fin a estas compras “no sería automática” y apuntó la posibilidad de que, si los datos macroeconómicos lo permiten, “en próximas reuniones” la Fed podría empezar a reducir el volumen de sus compras de bonos.

EL MERCADO LABORAL SIGUE DÉBIL.

Por otro lado, Bernanke destacó que la economía estadounidense ha mantenido un crecimiento “moderado” en lo que va de año gracias a la expansión de la demanda de los hogares y empresas de EEUU, que compensaron el impacto del menor gasto público.

Asimismo, el presidente de la Fed señaló que las condiciones del mercado laboral han registrado cierta mejoría, con una media de 200.000 nuevos empleos mensuales creados en el último semestre, lo que ha reducido la tasa de paro al 7,5%.

Sin embargo, a pesar de esta mejoría, Bernanke consideró que “el mercado laboral en general se mantiene débil” y subrayó que la pérdida de actividad e ingresos asociados a un elevado nivel de paro reduce los ingresos del Gobierno a la vez que incrementa el gasto en programas sociales, lo que supone mayores déficit y niveles más altos de deuda pública.

Comentario Gurús

Ha sido saberse que algunos miembros de la FED contemplarían reducir algo la impresión de dinero a partir del mes de Junio, y los índices bursátiles norteamericanos han pasado de ganar +1% a un -1%. Sólo ha bastado una  ligera insinuación, para comprender que la FED está atrapada en su impresora y que hace ya unos años se metió en un laberinto en el que nadie sabe como va a poder salir de él sin provocar que la economía se hunda, los mercados se volatilicen y el 1% de la población que se está convirtiendo aún en más rica gracias a la politica monetaria de Bernanke no coja un cabreo monumental al ver como le cortan la gasolina que está alimentando burbujas de activos descomunales.

Os dejamos el acta del últimos Comité de la FED:

FOMC May Minutes.pdf

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El Banco de España descubre por fin los préstamos zombie

Ha tardado más de 5 años  en descubrir una realidad que la conoce o la podía intuir cualquiera que ha tenido algún tipo de relación con el sector bancario en los últimos años. Con algo de retraso, pero vale más tarde que nunca, el Banco de España parece que ha descubierto por fin los préstamos Zombie .

Parece que por fin el Banco de España podría obligar a la Banca a limpiar la porquería que ha ido acumulando debajo de la alfombra de las refinanciaciones. Queda por ver si cuando el Banco de España sea totalmente conciente  del impacto que puede tener en las cuentas de resultados de la banca levantar la alfombra de las refinanciaciones, va a seguir adelante con su idea de destapar el problema o va a acabar mirando hacia otro lado como ha sido la pauta habitual en el pasado.

Nos explicamos un poco. Ya hemos advertido hace algún tiempo, que una vez limpiado el tema de de la mora inmobiliaria y la adquisición de activos que se ha llevado por delante a un buen número de entidades, y nos ha costado unos cuantos miles de millones de dinero público,  la banca estaba ocultando mora bajo la alforma de las refinanciaciones y reestructuracinones de créditos . Una  patada para adelante en toda regla, mientras se cruzan los dedos para que en un futuro obre el milagro y el préstamos insolvente se vuelva solvente.

Nosotros en la práctica lo hemos visto en los últimos años, en los casos de varias empresas, a las que la banca les ha otorgado, una, dos, tres e incluso cuatro reestructuraciones, sin provisionar nada, hasta que finalmente han acabado en concurso y posterior liquidación. Resultado, una mora que se tendría que haber provisionado hace tiempo, se ha podido diferir su reconocimientos 4 o 5 años hasta que la empresas ha cerrado definitivamente sus puertas.

Son los préstamos zombie y refinanciaciones. La banca los mantienen con vida sin provisionarlos, pero están muertos.

La Magnitud del Problema:

Aún no está clara cual es la magnitud del problema, pero os damos un par de pistas.

1) El Banco de España ha cifrado el importe total de refinanciaciones en 208.206 millones de euros , lo que representa un 13,6% del total del crédito al sector privado residente. Por sectores, el 33% corresponde a empresas de construcción y promoción inmobiliaria; el 36,2% al resto de empresas; el 24,4% a hipotecas ; y el 5,3%, al resto de crédito a hogares .

2) Cómo indican en El Mundo , el pasado 15 de Abril, la Inspección del Banco de España, emitia un documento confidencial. Revisando la cartera hipotecaria de Bancos Santander , BBVA y Banesto:

Se ha apreciado un importante volumen de modificaciones de refinanciaciones previas. También han apreciado una elevada morosidad en las operaciones reestructuradas y debilidades tanto en su control e identificación como en el tratamiento contable. …Se ha hecho un cálculo muy simple de extrapolación a todo el sistema en la cartera hipotecaria minorista: La tasa de mora subiría del 4,1% al 6,5%….La inspección ha detectado una progresiva intensidad en las fórmulas empleadas en las refinanciaciones y reestructuraciones», que incluyen «mayores periodos de carencia, alargamiento del plazo, bonificación del tipo o incluso quitas….Según su informe, Santander, BBVA y Banesto necesitarían una provisión adicional de hasta 2.551 millones de euros y al extrapolarlo al conjunto del sistema, de 10.117 millones .

Atención que hablamos sólo de la cartera hipotecaria minorista. Que es la que suele ser más solvente y tiene garantía real.

Por cierto hoy Rajoy afirmaba que no estaba absolutamente preocupado por el tema de las provisiones adicionales que puede necesitar la banca

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Libertad de prensa (viñeta)

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GOWEX de Road Show por EEUU

La actividad en Gowex sigue siendo frenética. Hemos conocido ahora que miembros del equipo gestor de GOWEX estarán de Road Show en EEUU hasta el próximo 24 de mayo.

Un Road Show no es más que una ronda de presentaciones de la compañía a inversores. En estas presentaciones se explica bien qué es lo que hace la empresa, qué productos vende, qué modelo de negocio tiene, qué resultados has conseguido y qué previsiones esperas. Depende de a quién se le haga la presentación se podrá adaptar mejor la presentación a los intereses de ese determinado público pero a grandes rasgos en todas las reuniones dirás lo mismo. En definitiva, lo que se hace en estos Road Show es “vender” la empresa en el sentido de dar a entender el potencial de revalorización que tiene un inversor si decide invertir en ella.

Tras la publicación de unos resultados anuales excelentes y con unas previsiones de crecimiento que siguen siendo espectaculares para los próximos años, Gowex ha decidido irse de nuevo a EEUU para “vender” la compañía.

Gowex en EEUU ya tiene contratos importantísimos como el recién firmado a principios de año con AT&T o haber conseguido ofrecer WiFi gratis en la ciudad de Nueva York. Estos dos puntos ayudarán a los directivos a “vender” Gowex y a explicar mejor cómo conseguirán expandirse por el país y por otras ciudades del mundo.

Con esto de fondo, con los resultados de 2012 ya digeridos y con el optimismo intacto sobre el futuro de la compañía, la acción de Gowex ha roto ya la barrera de los 5 euros. Este miércoles 22 de mayo ya cotiza por el entorno de los 5,20 euros. Para los que somos un poco “antiguos” en la compañía esta cotización significa 26 euros sin el split 5×1 realizado hace unas semanas (+132% en el año, +643% desde el debut en bolsa en marzo de 2010). Lo mejor, es que a pesar de esta fuerte subida, mi opinión es que todavía sigue teniendo un potencial de revaloración muy importante. Los ratios a los que cotiza (2013e y 2014e) no son nada elevados, sobre todo comparándolos con compañías de su sector. Por este motivo, mi exposición en la compañía continúa siendo muy elevada (un 80% de mi cartera).

Por último, también hemos conocido que Gowex asistirá al encuentro “Global Technology, Media and Telecomunications” organizado por la entidad Barclays Capital en Nueva York. El congreso se desarrollará desde este miércoles 22 al jueves 23 en el Hotel Crowne situado en Times Square, y reunirá a más de 100 empresas tecnológicas de referencia mundial. Por lo tanto, vemos que Gowex empieza ya a ser “algo” dentro del panorama mundial en lo que se refiere a empresas tecnológicas.

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Idea de trading con el cruce de divisas dólar – peso mexicano (USDMXN)

El USDJPY se acerca al objetivo de la línea de tendencia del máximo del par

22-05-13 Renta 4: Cierre bolsas y mercados

Ibex 35 y bolsas europeas: cierre de sesión en positivo 2013-05-22

Radiografía de la sesión

Resumen del día

Recordando artículos:

• Hace 6 meses:  España, finales del siglo XXI
• Hace 1 año:  Corralitos varios: el miedo económico está de moda
• Hace 2 año:  Si Sun Tzu fuera director de RR.HH.
• Hace 3 años:  La burbuja de la deuda pública
• Hace 4 años:  Lecciones de historia
• Hace 5 años:  El Sombrero de Indiana Jones

Noticias del día:

• El Euribor repite y sigue en mínimos
• Dos terceras partes de las fortunas mundiales están en paraísos fiscales de la UE
• Profesiones para el verano
• Hoy día de banqueros centrales
• Ocho medidas necesarias para acabar por fin con el fraude fiscal en Europa
• ¿Qué pérdidas económicas suponen los desastres naturales?
• Locura total: Grecia se asfixia para que el BCE se forre
• Explicando el balance de un banco para Dummies
• Contrato único, creando los incentivos adecuados
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La imagen del día:

Parecidos razonables

La encuesta del día:

El comentario del día:

Como el artículo de hoy trataba sobre Japón, en los comentarios se habló de los japoneses

# 23 ,  Juanito Gonzale

22 de mayo de 2013, a las 8:47

Yo no sé mascarillas, pero algo de inflación nos vendría bien, siempre que vaya acompañada con actualizacion salarial, claro.
Por lo demas sé poco de Japon.
* Si te pierdes la cartera hay un 90-95% de posibilidad de que el que la encuentre te la devuelva intacta.
* Trabajan unas jornadas de 10-11 horas diarias
* Me gusta su sushi
* Los hombres son acomplejados sexualmente y un tanto pervertidos, les van mucho las colegialas.
* mas que la electronica me encanta mi tetera japonesa de hierro forjado
Y por ultimo pero no menos importante:
* Algunos politicos al ser pillados se hacen harakiri

Y de regalo un chiste

# 28 ,  zaza

22 de mayo de 2013, a las 9:01

Dos abueletes están sentados en el banco del parque.
El primero dice:
- “Tengo unas ganas locas de tomarme un helado”
El segundo le responde: – “Voy a comprarlos, de qué lo quieres?”
– “Dos bolas de chocolate”
– “Yo, dos de vainilla”
El primero dice” – “Sería mejor que te lo apuntases….”
– “Quita ya”, le dice el otro abuelete, “si el carrito del helado está ahí enfrente”
– “Apúntalo, que te olvidas…”
– “Que no, que no lo olvido”
Y se va murmurando, “dos bolas de chocolate, dos de vainilla, dos bolas….”
Después de un cuarto de hora regresa con dos salchichas a la plancha.
Y el otro le dice – “donde está la mostaza?”
– “Maldita sea, me la he olvidado!!!
– “Lo ves, ya te dije que lo apuntases….” ,

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